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期现脱节对市场的影响有哪些?

从调查来看,5月下旬以来,内地市场329B手采棉(断裂比强度27.5-28cN/tex)、“双28B”手采棉及330B机采棉(断裂比强度29cN/tex郑州癫痫三甲医院及以上)的公定报价分别为6700元/吨、6850元/吨及6750元/吨,即使扣除报价里有50-00元/吨的虚高,少数棉花贸西安治疗癫痫病最有效的办法易企业对单次采购量大且现款现货的客户让利00-200元/吨,328B仍分别高于5月23日郑棉CF707合约(近月)、CF709合约300元/吨、000元/吨以上;而5月22日储备棉轮出成交均价为5346元/吨,折合328价格高达6474元/吨,高于郑棉近月合约000元/吨左右。一些棉企表示,如果计算CF707、CF709保证金和交割、交易费用,实际期现的差价更大。那么期现严重“脱节”造成的后果有哪些呢?一、郑棉仓单流出提速,纺企和中间商接货意愿回升。据统计,截至5月22日,郑棉仓单量4992张(-30张),折皮棉9.97万吨,有效仓单量299张(0张),折皮棉5.2万吨,二者合计629张(计25.7万吨),较5月上旬高点减少3万吨以上,总体看“期转现”仍偏慢。但若206/7年度新疆棉现货持续高位企稳,而仓单中95%以上是新疆棉,因此仓单6-8月份流出必然加快,将有力的补充现货市场高品质棉花供应不足的问题;值得注意的是随巨量仓单被逐渐消化、吸引,郑棉实盘压力也将大幅下降,多头、投机力量拉涨逼仓的机会才成熟;二、储备棉轮出成交率下滑,无论新疆棉还是地产棉加价幅度减弱。由于现货“摆脱”期货持续走强(Cotlook A指数的反应也明显滞后于ICE),导致储备棉轮出周均底价上调,与现货、港口外棉的报价差距越成都癫痫病检查来越小,交易商参于储备棉竞拍的积极性下滑,流拍比例提高。本周轮出销售底价为5885元/吨(标准级价格),较上周价格调升333元/吨,底价如此大涨,储备棉轮出重心全面上移;除对新疆棉仍积极加价、抢拍外,对地产棉成交量下降。5月22日,储备棉成交率降下滑至6.60%,较上周80%以上的成交率明显下调;而且新疆储备棉的平均加价也从千元以上,下调至734元/吨; 三、企业原料采购的重心转向储备棉、进口棉。虽然从调查来看,部分内地棉纺织厂小幅上调了206/7年度高品质棉花采购价格的上限,但买卖双方“双28”以上预期差价达到400-500元/吨,现货销售并郑州癫痫病医院哪家好不顺畅;近日江苏、河南、湖北等地棉花贸易企业反映,高品质新疆棉询价和出库较5月上旬明显降温。而港口保税、即期美棉、澳棉、西非棉、印度棉等因ICE期货大幅跳水(主力合约从87.8美分/磅下挫至78美分/磅左右,跌幅0.53%)而报价全面下调,5月22、23日C/A SM、EMOT SM及SM 5/32西非棉清关后人民币报价分别为6400-6500元/吨、5800-5900元/吨、5800-5900元/吨(净重结算),考虑品级、净重结算等因素,外棉的竞争优势逐渐显现(尤其是西非棉),因此拥有%关税内棉花进口配额的纺企、进口企业对外棉的关注度提升。